【閱讀心得】危機時代：傳奇投資家吉姆‧羅傑斯談未來經濟與理財 | 危機の時代：伝説の投資家が語る経済とマネーの未来－無疆旅者 Borderless Traveler

危機時代：傳奇投資家吉姆‧羅傑斯談未來經濟與理財

摘要：　　

疫情大流行，還有成功的投資機會嗎？
比雷曼兄弟還慘烈的金融風暴必然到來
請從不斷重演的危機歷史中，學習如何閱讀現在的世界

　　傳奇投資家吉姆‧ 羅傑斯從2019 年就開始警告：「有個超越 2008 年雷曼兄弟金融風暴的危機正在逼近。」但是股價指數不斷上漲，全球瀰漫著一股樂觀論氛圍。直到中國武漢爆發肺炎疫情，感染人數及地區不斷擴大，全球經濟陷入一片混亂。

　　疫情大流行只是「末日的開端」而已。2008 年金融風暴，中國協助拯救了全球經濟，但現在的中國自己也是一屁股債；美國的榮景不再，尤其是川普總統發動的中美貿易戰也影響全球經濟；日本、中國、印度和歐洲等地無一倖免；經濟對立也往往會演變成發動真槍實彈的「戰爭」。

　　且看吉姆‧羅傑斯的精闢分析：
　　● 下一個塞拉耶佛在哪裡？
　　● 印度為何前景堪憂？
　　● 朝鮮半島有什麼商機？
　　● 危機中最大犧牲者是中產階級？
　　● 想在危機中賺錢的人應持有及出售的資產是？
　　● 有錢人為什麼反而不開心？
　　● 對未來的正確看法是：要懂得懷疑社會一般常識
　　● 不需高度肯定美國教育
　　● MBA派不上用場
　　● 矽谷將不再是創新聖地
　　● 投資阿里巴巴不是個好主意
　　● 現代貨幣理論是一種「免費午餐」
　　● 奧運不可能救國

書名：危機時代：傳奇投資家吉姆‧羅傑斯談未來經濟與理財

原文書名：危機の時代：伝説の投資家が語る経済とマネーの未来

作者：吉姆‧羅傑斯(Jim Rogers)
譯者：鄭曉蘭, 張嘉芬
出版社：遠流
ISBN：9789573288718
出版日：2020/09/29
閱完日：2021/01/25

閱讀難度：⭐⭐⭐

內容架構：⭐⭐⭐

圖文排版：⭐⭐

推薦指數：⭐⭐⭐⭐

感想：

1、吉姆羅傑斯為美國著名投資者、經濟分析師、旅行家、大學教授及作家，曾與索羅斯共同創立量子基金，以投資於商品期貨聞名，有「商品大王」之稱。他是投資領域上很正面的人物，在近代度過多次的金融危機，但在年輕時也曾遭遇重大失敗，並從中學習到「市場是多變的」、「價值投資」、「只投資瞭解且擅長的領域」，更重要的是堅持不斷學習、永不放棄。

2、羅傑斯除了擅長的金融投資外，還喜愛哲學與歷史，認為哲學可以了解「事物的本質與流向」，綜觀歷史發展，可以學會「無常才是常態」。

3、從2019年開始，羅傑斯就不斷警告：在資金寬鬆下，嚴重的債務問題，必定造成比2008年金融海嘯更嚴重的問題。然而，歷史仍然不斷重演，危機發生前的氣氛都是看漲看多，股價持續創新高，眾人對於崩盤危機皆是嗤之以鼻。以往債務較少的國家能安然度過金融危機，拯救世界經濟，但現在每個國家幾乎都是債台高築。

4、「貿易戰中沒有國家是贏家」，這個結論已經從亞洲、歐洲、美洲的貿易歷史上驗證。

5、經濟上的對立有可能會發展成戰爭，因為政治人物很容易找到理由歸罪於敵對的外國人，儘管那個理由通常都不是完整的事實，戰爭中最先犧牲的往往就是「真相」。奇妙的是，在政治人物的煽動下，民眾往往陷入盲目的熱情愛國情操中，無法冷靜思考戰爭的對錯。政治宣傳會有偏頗，不應該依賴單一資訊來源，多面向解讀世界，會有較完整的認識。

6、經濟危機中最大的犧牲者是中產階級，因為本身的工作與資產都跟經濟正向相關(鮮少人具有反向投資賺錢能力)，所以將失去工作、財富、以及家人的溫飽生活。中產階級因為失去而產生的剝削感，怒火往往導向富人和外國人，此種狀況在歷史上數度重演。

7、羅傑斯曾經因放空投資而賺進三倍資金，儘管準確預測到結果，也因為投資時機錯誤而一敗塗地。羅傑斯從中學習到市場是非常不合邏輯，會受到人們心理和行動影響甚巨。所幸當時堅持不放棄，才有今日的成功。

8、由於本書是日本出版業訪談羅傑斯的翻譯書，所以多有對日本的看法：羅傑斯認為日本憑著人民努力和品質優越的工業產品，從二戰後高度成長崛起，但在泡沫破滅後出手拯救經營失敗的企業，導致經濟失落，且現在更面臨少子化和龐大債務問題，與其日本未來仍是黯淡。

9、十五年內所有常識都會戲劇性變化，可能是危機或轉機，投資機會也會從中出現。危機來臨前都有徵兆，為了因應危機到來，首要之務是理解世界運轉機制和發生的事件。當危機到來，所有人都失敗時，就是投資的機會，但切記只能投資熟悉的領域。

10、投資其實很難，妄想「一夜致富」或「翻本賭一把」的心態潛藏陷阱，遇到危機就急著操作，是幾乎所有投資失敗的原因。建議是看準時機、按兵不動、只投資自己了解的東西。切勿被其他人話語迷惑，不清楚自己在做什麼的時候，絕對會失敗；有時候先按兵不動比較好，等有自信賺錢的時候再投資。

11、想成為優秀投資者，需詳閱財報的資產負債表。特別是年報上的「註記」。

12、許多研究顯示，幾乎所有專業投資者的表現都不會比大盤指數好。不僅股票，債券、商品或貨幣指數也同樣有效。

13、羅傑斯推崇孔子傳世格言，羅傑斯的投資理念「只投資自己了解的東西」，類似孔子格言：知之為知之，不知為不知，是知也。

14、政府投注的事業，無論成敗，往往都有大筆經費投入，必有人從中得利。

15、不可一廂情願投資自己的願望，而是要投資現實趨勢。

16、跟學習技能一樣，學有專精後，財富自然會找上門來，投資也一樣。短線操作和長線投資都能賺錢，身為投資者，要先發掘自己的投資風格。

17、儘量不要借錢，借出或借入都是。

18、對於金錢運用的最佳建議：與其花錢，不如重視節約。重點在於讓金錢在掌控中，才能隨心所欲運用。別貪圖超過自己財力的東西，富人變得不幸，往往是因為追求過度的權力名譽。

19、準備的愈多，就能抓住機會；研究愈多，隨時做好準備，愈能維持長期的成功。

20、無論求學或做生意，競爭愈少，成功機率愈高。

21、羅傑斯對目前世界局勢的觀點：全球金融局勢不明、脫歐讓英國吃盡苦頭(可能造成英國分裂、倫敦金融地位動搖、更多國家脫歐)、瑞士法郎倚賴股票支撐、全球經濟東移(中國、俄羅斯)、一黨獨大國家也能繁榮發展、中國在非洲影響力增加、抗中後的香港即將沒落(上海、深圳取而代之)、印度排斥外資致前景堪憂、南北韓統一不再遙不可及。

22、日本面臨的少子化問題，有兩個解方：減少負債、廣納移民。多樣化的移民會帶來創新活力，移民通常也較為勤奮。

23、日本目前最值得投資的領域是農業(少子化影響)，以及強項的機器人和人工智慧。

24、下一個開戰的地區，可能是中東某地。如同第一次世界大戰，從一個小型衝突，演變成多國混戰，一發不可收拾。

25、羅傑斯對於未來的看法：

A.奧運不可能救國：因為奧運公共建設舉債太大，只有旅遊相關行業和政治人物得利。
B.獨角獸風潮只是泡沫：大部分獨角獸公司崛起和沒落過程都一樣，只有少數存活。
C.投資阿里巴巴(區塊鏈技術)並非好主意：因為還沒找到擁有卓越技術，且獨立經營的中小企業。
D.不需高度肯定美國教育：因為美國師資制度僵化、且廉價的線上課程興起。
E.企管碩士MBA派不上用場：教學內容錯誤，畢業生供過於求，學費昂貴。與其學習MBA，不如學習哲學、歷史、數學。
F.諾貝爾經濟學獎一文不值：因為只是同個學術圈內互評互選，而忽視具有實績的人物。
G.現代貨幣理論MMT：政府用本國貨幣計價的方式發行國債等債券來借錢，雖然會造成財政赤字，但只要沒發生通膨，就不會有問題。這是免費的灑幣，短期內可能奏效，但最終是要還這筆爛賬。
H.全民基本收入是愚蠢的討論：沒有競爭的世界，沒有進步。
I.矽谷將不再是創新聖地：深圳可能取而代之。
J.歐美媒體的觀點不見得正確：每個媒體都有立場，都不能盡信，最好取得多方面資訊比較。
K.民主主義和經濟發展的成功幾乎沒有關係。柏拉圖著作《理想國》：國家政治體制會從獨裁走向寡頭、民主、混沌，最後回到獨裁。
L.大麻也有投資商機：大麻在歷史上被誤認為成癮物，但實際上抽大麻可能比喝醉酒更安全，在各國大麻逐漸合法化的過程中，商機相當可觀。
M.期貨市場可能發生嚴重問題：(當時)期貨商品低迷不振，或許可以低價承接。
N.別相信所謂的常識：常識在十五年內會發生劇烈轉變，不要盲目聽從旁人話語，應主動收集資訊，保持清醒，以待化危機為轉機。

26、本書為訪談紀錄，每個章節都會有重複出現羅傑斯的觀念，在閱讀上雖然能加強印象，但是不利於往後翻閱查找，所以在「圖文排版」上給予低分。且需要具有金融基礎知識才較容易理解內容，故給予中等評價。

章節內容摘要：

第 1 章必然出現超越雷曼的危機

．全球一片樂觀論
．泡沫總會破滅
．危機的預言者
．嚴峻的印度經濟危機
．曾拯救世界的中國同樣一屁股債
．美國背負的鉅額借款
．在身邊出現的危機預兆
．加速且無限制的金融寬鬆
．狂買債券或ETF的中央銀行
．越滾越大的借款雪球
．貿易戰中沒有國家是贏家
．經濟對立演變成戰爭的可能性
．戰爭的頭號犧牲者是「真相」
．全世界所有人都應該造訪廣島
．很多人偏好戰爭
．沒有任何時代不存在經濟問題

第2章過去的危機中發生什麼事

．不論任何聰明人都無法阻止危機
．一九二九年經濟大蕭條的教訓
．轉瞬蔓延全球的危機
．在經濟危機中大賺一筆的人
．危機中最大的犧牲者是中產階級
．苦於生計的人尋求憤怒出口
．森林大火是為了世界，讓森林重生
．從失去所有的經驗中得到啟示
．被尼克森衝擊而改變的世界
．可以預測到黑色星期一的原因
．本次危機的衝擊更勝以往
．一度成功的日本又跌落神壇的原因

第3章危機之際應該如何行動

．十五年內所有常識都會產生戲劇性變化
．即便發生危機，也沒必要絕望
．首要之務
．所有人都失敗時，正是機會
．危機之際應該持有的資產
．企業該做什麼呢
．事先做好因應危機的準備吧
．人們往往不相信違反常識的點子
．危機時代，人們的行動存在很多共通點
．萌生於逆境的投資機會
．從中東戰爭獲得的覺啟示
．何謂「危機時代的成功投資」
．不該將錯就錯

第4章成為有錢人的關鍵

．不可以想要一夜致富
．讓生活富裕的必須金額
．想成為優良投資者，請詳閱資產負債表
．投資股票指數是有效手段
．很多人都不清楚自己在做什麼
．傾聽孔子的格言吧
．從柏拉圖身上學到的東西
．失敗四十次也無妨，只要有三次成功就好
．發掘投資機會的方法
．培養出自己的投資風格
．我會找出一條路，否則就另闢新徑
．別借錢，向別人借或借別人都一樣
．不正確理財，人生會毀滅
．富人變得不幸的理由
．別貪圖超乎自己財力的東西
．即將出現經濟、政治、社會的複合性危機
．多面向的解讀世界比較好
．不應該只依賴單一資訊來源
．讓孩子學習如何運用金錢
．在一生中，失敗是很重要的事
．幸運是留給做好準備的人
．維持長期成功最重要的事

第5章我的生存之道

．在美國鄉下長大學到的事
．競爭越少，成功機率越高
．「想看看世界」的強烈渴望
．堅忍不拔的苦讀很重要
．去越遠的地方，學到的越多
．我在牛津學到的事
．到華爾街上班的理由
．創立量子基金
．比起經營學，歷史或哲學對人生更有用
．人生中最大的危機

第6章世界將何去何從

．全球局勢渾沌不明
．脫歐讓英國吃盡苦頭
．國家瓦解的可能性
．會有更多國家選擇脫歐
．金融中心的地位搖搖欲墜
．Google 與亞馬遜撐起的瑞士法郎
．全球經濟重心東移
．很多國家即便一黨獨大也能繁榮發展
．俄羅斯農民為什麼感謝川普
．中國在非洲影響力漸增的必然性
．外國人擅自訂定的國界
．與歐洲的連結漸趨薄弱
．一度沒落，卻能重新崛起的非典型大國
．激烈抗爭將導致香港自毀前程
．印度為何前景堪憂
．朝鮮半島有什麼商機
．日本該如何自處
．農業的商機可期
．不肯打開門戶迎接外國人，國家就會沒落
．憑移民之力興起的美國，已出現變化
．從歷史記取教訓
．下一個開戰的地區
．二十一世紀的塞拉耶佛在哪裡

第7章對於未來的正確看法──要懂得懷疑社會一般常識

．奧運不可能救國
．獨角獸熱潮只是泡沫
．投資阿里巴巴不是個好主意
．不需高度肯定美國教育
．瀕臨危機的美國大學
．教育將逐步線上化
．變動的時代裡，人們需要這樣的教育
．MBA派不上用場
．除了管理之外更該學習的事
．諾貝爾經濟學獎一文不值
．鄧小平無法得獎的原因
．現代貨幣理論是一種「免費午餐」的概念
．全民基本收入是個愚蠢的討論
．矽谷將不再是創新聖地
．深圳—軟硬體兼備的地方
．歐美媒體的觀點不見得正確
．從「邪惡國家」宣傳手法中學到的事